Predicting Long-Term Financial Returns: VAR vs. DSGE Model – A Horse-Race

Détails

ID Serval
serval:BIB_8F7B53E72580
Type
Rapport: document publié par une institution, habituellement élément d'une série.
Sous-type
Working paper: document de travail dans lequel l'auteur présente les résultats de ses travaux de recherche. Les working papers ont pour but de stimuler les discussions scientifiques avec les milieux intéressés et servent de base pour la publication d'articles dans des revues spécialisées.
Collection
Publications
Titre
Predicting Long-Term Financial Returns: VAR vs. DSGE Model – A Horse-Race
Auteur(s)
Jondeau E., Rockinger M.
Détails de l'institution
Swiss Finance Institute
Adresse
Switzerlanb
Date de publication
2017
Langue
anglais
Nombre de pages
53
Résumé
This paper considers an institutional investor who is implementing a long-term portfolio allocation strategy using forecasts of financial returns. We compare the performance of two competing macro-finance models, an unrestricted Vector AutoRegression (VAR) and a fully structural Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model, at forecasting financial returns. We show that the DSGE model outperforms the unrestricted VAR at forecasting financial returns in the long term and generates substantially higher Sharpe ratios for mean-variance allocations. Even if it contains fewer unknown parameters, the DSGE model benefits from economically grounded restrictions that help anchor financial returns in the long term.
Mots-clé
VAR, DSGE model, Financial return forecasting, Long-term allocation
Création de la notice
19/10/2017 11:00
Dernière modification de la notice
21/08/2019 6:12
Données d'usage