Financial institutions play a central role in financial markets. Not only are they the largest group of asset owners, but they also are the most regulated. On the one hand, their predominant size implies that the investment choices of institutions are likely to impact prices. On the other hand, their regulative burden restricts their scope of action and freedom to adapt their portfolio holdings to new information. In my thesis, I explore the relationship between the investment choices of financial institutions and diverse market outcomes, through three chapters addressing critical questions. In the first chapter, I investigate whether the proliferation of green mutual funds can be linked to the return premium recently experienced by green firms. The second chapter shows how the inelastic nature of institutional demand allows retail traders to have a substantial effect on stock prices. Finally, the third chapter empirically studies changes in green mutual funds' investments following earning calls during which firms discuss the climate transition. Overall, my thesis provides the reader with a broad picture of the central role played by institutions in financial markets, as well as empirical evidence on the related pricing mechanisms.
Les institutions financières jouent un rôle central sur les marchés financiers. Non seulement elles constituent le plus grand groupe de propriétaires d'actifs, mais elles sont également les plus réglementées. D'une part, leur taille prédominante implique que les choix d'investissement des institutions financière sont susceptibles d'impacter les cours boursiers. D'autre part, leur charge réglementaire limite leur champ d'action et leur liberté d'adapter leur portefeuille à de nouvelles informations. Dans ma thèse, j'explore, à travers trois chapitres abordant des questions thématiques, la relation entre les choix d'investissement des institutions financières et diverses variables de marché. Dans le premier chapitre, j'examine si la prolifération de fonds de placement verts peut être liée à la prime de rendement positive perçue récemment par les entreprises vertes. Le deuxième chapitre montre comment l'inélasticité de la demande institutionnelle permet aux investisseurs individuels d'influencer substantiellement les cours boursiers. Enfin, le troisième chapitre étudie empiriquement l'évolution des investissements des fonds de placement verts à la suite de communiqués au cours desquels les entreprises discutent de la transition climatique. Dans l'ensemble, ma thèse fournit au lecteur une vision globale du rôle central joué par les institutions sur les marchés financiers, ainsi que des illustrations empiriques concernant les mécanismes d'établissement des cours boursiers.