Cette étude a examiné dans quelle mesure les cantons seraient avisés de s’endetter afin d’investir sur le marché des capitaux. L’effet du niveau d’endettement sur le taux d’intérêt a été estimé et la courbe des taux correspondante a été confrontée au rendement possible sur le marché des capitaux. Sur cette base, le niveau d’endettement optimal a été calculé en tenant compte des conditions-cadres cantonales. Les estimations pour la période allant de 1997 à 2015 montrent que les cantons auraient accru leurs revenus de 5 % en moyenne avec des placements financés par l’emprunt à concurrence de ce niveau optimal. L’étude n’aborde pas les questions d’aversion au risque des cantons ni de gouvernance.